近年來，在消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新的多重驅(qū)動(dòng)下，健康食品已從可選消費(fèi)升級(jí)為剛性需求。凍干食品作為健康食品賽道的重要細(xì)分領(lǐng)域，其“無(wú)添加”“原生態(tài)”屬性完美匹配消費(fèi)者對(duì)食品健康化的追求，尤其受到年輕消費(fèi)者青睞。據(jù)Mordor Intelligence數(shù)據(jù)，2024年全球凍干食品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)830億元，預(yù)計(jì)2030年突破1074億元，中國(guó)市場(chǎng)以13.5%的復(fù)合增長(zhǎng)率領(lǐng)跑，2025年規(guī)模達(dá)42億元。從航天食品到戶外探險(xiǎn)，從嬰童輔食到代餐場(chǎng)景，凍干食品正突破傳統(tǒng)邊界，成為資本競(jìng)逐的新藍(lán)海。

　　醬鹵企業(yè)與凍干品類大師牽手

　　近日，煌上煌公告稱，公司已依據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議支付第一期轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)，且福建立興已完成相關(guān)工商變更登記手續(xù)。標(biāo)志著醬鹵企業(yè)江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司正式擁抱凍干食品企業(yè)福建立興食品股份有限公司。兩個(gè)企業(yè)的牽手，將會(huì)擦出怎樣的火花？

　　作為中國(guó)鹵味行業(yè)的開拓者，煌上煌自1993年創(chuàng)立以來，逐步形成了集肉鴨養(yǎng)殖、屠宰加工、肉制品深加工、連鎖銷售、科研開發(fā)為一體的民營(yíng)企業(yè)，2012年9月5日成功在深交所掛牌上市。煌上煌先后在江西南昌、廣東東莞、福建福清、遼寧沈陽(yáng)、陜西咸陽(yáng)、重慶榮昌、浙江嘉興等地建立現(xiàn)代化的食品生產(chǎn)加工基地，在江西擁有占地近300畝的中式烤鹵食品工業(yè)園和家禽屠宰深加工廠區(qū)，年屠宰能力3000萬(wàn)羽，肉制品加工能力4.2萬(wàn)噸。

　　煌上煌擁有國(guó)家禽肉加工技術(shù)研發(fā)專業(yè)中心、國(guó)家工業(yè)設(shè)計(jì)中心、江西省工程研究中心、南昌市醬鹵肉制品工程技術(shù)研究中心、江西省企業(yè)技術(shù)中心，先后建成了院士工作站、博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地，開展產(chǎn)學(xué)研合作，從事技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，開發(fā)出6大系列100多種風(fēng)味獨(dú)特、深受消費(fèi)者喜愛的快捷消費(fèi)醬鹵肉制品。近年來，煌上煌開發(fā)出手撕醬鴨核心爆品，在省內(nèi)依托“江西美食名片”，在旅游街區(qū)打造文化特產(chǎn)店，在省外傳播新鹵味，使其成為消費(fèi)者尤其是年輕消費(fèi)群體的“網(wǎng)紅新品”。同時(shí)煌上煌以傳承中華醬鹵文化為己任，打造的醬鹵博物館接待游客100余萬(wàn)人。

　　2025年煌上煌上半年扣非凈利潤(rùn)達(dá)6810萬(wàn)元，同比大漲40.27%；歸母凈利潤(rùn)7692萬(wàn)元，增長(zhǎng)26.90%。精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成效顯著，成為其逆勢(shì)高增的核心引擎。

　　此次收購(gòu)的福建立興成立于2006年，是國(guó)內(nèi)凍干食品制造領(lǐng)域企業(yè)，專注于OEM代工與自有品牌建設(shè)雙軌發(fā)展模式。公司核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在凍干技術(shù)應(yīng)用與規(guī)�；�生產(chǎn)能力上，擁有37條凍干生產(chǎn)線及8000平方米凍干爐設(shè)備，具備年產(chǎn)各類凍干產(chǎn)品6000噸、植物萃取粉及濃縮液10000噸的生產(chǎn)能力。

　　在產(chǎn)品矩陣方面，福建立興覆蓋凍干水果、蔬菜、速食方便食品、咖啡、茶、高端飲品、乳制品、巧克力、嬰童食品及植物萃取粉和濃縮液等眾多系列，被譽(yù)為“全品類凍干大師”，產(chǎn)品暢銷國(guó)內(nèi)并出口多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。多年發(fā)展主要客戶包括知名跨國(guó)公司山姆、瑪氏、雀巢、伊利、瑞幸、美國(guó)嘉寶、迪士尼等，產(chǎn)品也上線鳴鳴很忙、萬(wàn)辰系統(tǒng)、零食有鳴、三只松鼠、沃爾瑪?shù)缺姸嗍称沸袠I(yè)企業(yè)和新零售平臺(tái)。

　　福建立興重視技術(shù)研發(fā)，成立了研發(fā)中心，擁有一支四十多人的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，還與中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)產(chǎn)品加工研究所、江南大學(xué)等全國(guó)多所科研院校建立了長(zhǎng)期科研合作關(guān)系，不斷提高研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新能力。公司持有多項(xiàng)凍干相關(guān)專利，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，除常規(guī)零售渠道外，還覆蓋航天、戶外探險(xiǎn)、醫(yī)療等特殊領(lǐng)域。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，福建立興近年來呈現(xiàn)良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.15億元，凈利潤(rùn)4221.75萬(wàn)元；2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.51億元，達(dá)到2024年全年的60.48%，凈利潤(rùn)4188.30萬(wàn)元，接近2024年全年水平，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。2024年和2025年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5741.94萬(wàn)元、4999.17萬(wàn)元，顯示出健康的現(xiàn)金流狀況。

　　多元化戰(zhàn)略縱深重塑品牌活力

　　煌上煌正式進(jìn)軍凍干食品領(lǐng)域，這一戰(zhàn)略布局不僅打破了傳統(tǒng)鹵味邊界，更是拿到了一張進(jìn)入新興賽道的門票，為其打開千億級(jí)健康食品新藍(lán)海。

　　福建立興的產(chǎn)品與消費(fèi)場(chǎng)景與煌上煌具有一定的互補(bǔ)性�；蜕匣湍壳爱a(chǎn)品消費(fèi)群體相對(duì)集中在喜愛傳統(tǒng)美食的人群，而凍干食品除了在零售渠道銷售外，還廣泛應(yīng)用于航天、戶外探險(xiǎn)、醫(yī)療等領(lǐng)域，擁有不同的消費(fèi)群體。其中福建立興已有部分凍干產(chǎn)品，如凍干益生菌酸奶塊、凍干果蔬、凍干肉類等產(chǎn)品被應(yīng)用于寵物食品品牌企業(yè)。通過本次交易，煌上煌可以借助福建立興的銷售渠道和市場(chǎng)資源，進(jìn)入新興市場(chǎng)，接觸到更廣泛的消費(fèi)群體，打破原有的市場(chǎng)局限，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的多元化拓展。

　　一直以來，煌上煌堅(jiān)持多元化戰(zhàn)略發(fā)展。2014年，煌上煌并購(gòu)嘉興市真真老老食品有限公司，發(fā)展米制品業(yè)務(wù)，該公司擁有目前國(guó)內(nèi)先進(jìn)的粽子生產(chǎn)流水線，日最高產(chǎn)能150萬(wàn)只，年生產(chǎn)粽子能力達(dá)3億余只。目前來看，煌上煌米制品業(yè)務(wù)半年度收入占比達(dá)到31.67%，收購(gòu)效果可見一斑。此次收購(gòu)福建立興基于國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)多元化格局，順應(yīng)“健康+便捷+情緒價(jià)值”的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)邏輯。

　　通過收購(gòu)掌握凍干核心技術(shù)，煌上煌可為現(xiàn)有鹵味、米制品等業(yè)務(wù)板塊提供技術(shù)支撐，提升產(chǎn)品保質(zhì)期和便捷性，滿足消費(fèi)者多元化需求。同時(shí)在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，雙方有望在產(chǎn)品、供應(yīng)鏈和渠道領(lǐng)域形成互補(bǔ)�；蜕匣腿珖�(guó)門店可作為福建立興C端產(chǎn)品的銷售入口，而立興食品的B端客戶資源能為煌上煌提供定制化訂單。

　　跨界布局未來可期

　　此次跨界牽手，煌上煌借助凍干技術(shù)與鹵味主業(yè)的融合創(chuàng)新，有望在健康食品賽道搶占先機(jī)，構(gòu)建“醬鹵+凍干+其他”的多品類增長(zhǎng)極，為可持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　針對(duì)收購(gòu)可能面臨的整合風(fēng)險(xiǎn)，煌上煌已制定清晰規(guī)劃，通過平穩(wěn)對(duì)接管理體系、保留核心團(tuán)隊(duì)等方式降低磨合成本。同時(shí)，為保障本次交易質(zhì)量，福建立興主要股東向煌上煌作出業(yè)績(jī)承諾：2025年度、2026年度、2027年度經(jīng)審計(jì)扣非凈利潤(rùn)分別不低于7500萬(wàn)元、8900萬(wàn)元和1億元，三年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)需達(dá)到2.64億元。若承諾兌現(xiàn)，按51%股權(quán)比例計(jì)算，每年貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約4500萬(wàn)元。根據(jù)協(xié)議約定，若福建立興在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)累計(jì)未達(dá)到承諾金額，業(yè)績(jī)承諾方需按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的計(jì)算公式向煌上煌進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。交易對(duì)方的業(yè)績(jī)承諾為煌上煌提供了一定的投資安全墊。

　　鹵味起家，跨界布局�；蜕匣偷倪@步棋展現(xiàn)了主動(dòng)升級(jí)的決心。它不僅讓煌上煌切入一個(gè)高成長(zhǎng)的新興賽道，還為公司帶來了更豐富的消費(fèi)場(chǎng)景和業(yè)務(wù)組合。這意味著，煌上煌的故事不再局限于傳統(tǒng)鹵味，而是延伸到了更廣闊的食品版圖。正如業(yè)內(nèi)觀察指出的那樣，這并非單純的資本收購(gòu)，而是一場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身。短期或許存在不確定性，但從長(zhǎng)期看，這是走向多元化、健康化和國(guó)際化的必經(jīng)之路。